緊抓輪動博弈機會 險資調倉轉向滯漲股

來源:發布時間: 2017年11月03日瀏覽次數:

  作為市場中重要的機構投資者,保險資金“一舉一動”,無疑成為市場關注的焦點。上證報記者采訪多家主流保險機構后獲悉,目前它們的權益倉位水平保持平穩、變化不大,近日主要進行了調倉,對前期漲幅較大的個股進行獲利了結,轉而增持滯漲的醫藥、傳媒、公用事業類個股。

  談及具體的A股操作基調,一家大型保險機構人士透露:“從目前來看,板塊輪動跡象明顯。鑒于部分板塊和個股短期累積漲幅較大,我們根據旗下不同賬戶組合的需求進行了適當調倉。未來,交易性機會或將經常出現,我們將積極把握住輪動博弈機會,同時,關注兼具向上彈性和防御型的金融行業。另外,考慮到定向降準的因素,包括地產等大金融板塊均會受益,如遇調整將是結構性布局的良機。”

  對于關注的主題性機會,受訪的保險機構負責人則給出了以下幾個領域:特色小鎮、5G、新能源汽車產業鏈、國企改革及還沒明顯發動跡象的租售同權概念股等。“無論是主題還是具體個股,我們現在主要的配置標準就是看股價漲幅,會優先配置滯漲的個股。”

  在談及對后市的整體判斷時,多家保險機構相關人士向記者表示,從政策面和流動性層面來看,定向降準的消息雖然短期影響有限,但有助于扭轉市場對流動性的悲觀預期,預計10月A股整體走強的概率較大。加上前期經濟數據轉弱的影響有所緩解,A股中期仍將維持震蕩向好格局。不過,考慮到當前市場還處于存量資金博弈階段,因此仍需關注市場波動幅度,若市場出現快速上行,不排除四季度中后段出現調整。

  至于債市走向,目前保險機構的普遍觀點是:前期資金面偏緊制約了短端利率下行的空間,此次定向降準方案,整體而言是有利于債市的,短期將會影響流動性預期,在一定程度上將改善短端利率過高的局面,過度平坦化的曲線形態或將得到修復。不過,債市趨勢性機會仍有待于未來經濟基本面的配合。

  多家大中型保險機構投資負責人解釋說,全年新增保費與到期再投資資金較多,加上積壓的未有效運用資金,這三大因素導致大量保險資金存在配置壓力。而從目前來看,債市乏善可陳,股市相對吸引力仍存。因此,保險資金相應投入A股的新增資金是持續穩定的。雖然這幾年里保險資金權益投資占比一直穩定在10%至15%之間,但由于整個保險行業的總保費收入和總資產規模穩健增長,因此,保險資金相應投入A股的絕對規模也在增加,為股市實際貢獻的增量資金源源不斷。

  值得一提的是,隨著今年人身險產品回歸中長期特質、負債成本進一步降低后,保險機構在投資端的偏好也會相應出現變化,即更看重業績穩健、流動性好、能帶來穩定投資回報的個股。尤其是支持保險資金開展財務投資的監管導向已經明確,這將推動更多保險機構運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。

  “在具體投向上,我們也會更加緊貼國家戰略。”滬上一位保險機構投資經理告訴記者,將更多參與包括養老、健康、綠色金融在內的符合國家戰略導向、與保險相關及相互補充的行業的投資,不過度涉足與保險主業毫無關聯的行業,不做不符合自身實力的投資。(上海證券報)

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